Les semi-conducteurs sont au cœur de la nouvelle « guerre froide technologique » qui émerge entre la Chine et les États-Unis, alors que ces pays se disputent la suprématie technologique dans le secteur.
Nous pensons que les puissants vents favorables thématiques structurels qui soutiennent le secteur continueront à offrir des opportunités d’investissement intéressantes à moyen terme. La Chine et les États-Unis poursuivront leurs injections de capitaux dans le secteur afin de protéger et de consolider leurs propres intérêts, à savoir l’autosuffisance pour Pékin et le contrôle de la propriété intellectuelle (PI) ainsi que la création d’une chaîne d’approvisionnement mondiale moins vulnérable aux pressions géopolitiques pour Washington.
Les États-Unis peuvent se targuer de contrôler l’essentiel des droits de propriété intellectuelle en matière de semi-conducteurs et de disposer de cadres juridiques pour en contrôler l’accès à l’échelle internationale, tandis que la Chine occupe clairement la place de leader de la technologie 5G à l’heure actuelle. Nous pensons toutefois que les investisseurs doivent rester conscients des risques géopolitiques, au premier rang desquels figurent l’élargissement des restrictions américaines en matière d’accès de la Chine aux technologies et, dans le pire des cas, un conflit entre les superpuissances au sujet de Taïwan. En conclusion, malgré ces risques, nous sommes d’avis que son importance systémique dans les deux pays et la croissance exponentielle que nous anticipons au cours des prochaines années devraient permettre au secteur des semi-conducteurs de demeurer une opportunité d’investissement attrayante pendant un certain temps encore.
Paul Markham, gérant de portefeuille, équipe Opportunités actions, Newton Investment Management.
Doc ID: 763129
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