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NOS IDÉES ET RÉFLEXIONS POUR ALIMENTER VOS DÉCISIONS D’INVESTISSEMENT
2 décembre 2021

La reprise économique propice aux dividendes

Les dividendes ont signé un rebond marqué et beaucoup plus rapide qu’à l’ordinaire après une récession. Si la reprise des dividendes varie d’une entreprise à l’autre, les dividendes de 2021 devraient dépasser les niveaux d’avant la pandémie dans la plupart des régions. La reprise a été particulièrement vigoureuse dans les secteurs cycliques ou ceux qui ont été les plus lourdement touchés par la fermeture des économies. Des secteurs tels que la santé et la technologie, qui bénéficient de tendances de croissance séculaire robustes, ont également poursuivi leur progression. Les marges bénéficiaires devraient atteindre de nouveaux sommets historiques au cours de l’année à venir, non seulement aux États-Unis où le secteur technologique a été à l’origine d’une expansion continue des marges par le passé, mais aussi dans le reste du monde.

Tant que la reprise économique se poursuit, nous pensons que les dividendes bénéficieront de l’élan favorable généré par la forte amélioration des bénéfices des entreprises qui l’accompagne. Cette dernière s’est en effet jusqu’à présent avérée plus rapide que celle des dividendes.

La couverture du dividende a par conséquent augmenté, ce qui nous laisse penser que les distributions ont encore une marge de progression et que les niveaux de dividendes actuels sont manifestement durables. Qui plus est, cela signifie que si la reprise économique venait à s’arrêter, il existe un filet de sécurité plus important qu’avant la crise du Covid. Nous sommes d’avis que l’année 2020 doit considérée comme une anomalie dans la génération de revenus provenant des actions, plutôt que comme un changement structurel permanent. Par conséquent, les investisseurs en quête de revenus devraient selon nous continuer de croire aux actions.

Jon Bell, gérant de portefeuilles, Newton Investment Management.

Doc ID: 778148

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