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IDEAS Y CONOCIMIENTOS QUE INSPIRAN AL INVERSOR
27 mayo 2021

¿Se vislumbra la recuperación de las materias primas?

Hay muchas razones macro y micro del reciente mercado bajista, incluyendo la sobreinversión en el superciclo anterior, un exceso de capital barato gracias a la flexibilización cuantitativa, los avances tecnológicos y otros factores. Pero independientemente de la causa de este retroceso de las materias primas, la conclusión sigue siendo la misma: el sector ha invertido muy poco en la última década. Sin embargo, el cambio se vislumbra en el horizonte y, en nuestra opinión, estamos entrando en un periodo en el que la demanda y la oferta están chocando para formar la base del próximo ciclo alcista.

La introducción de políticas diseñadas para combatir una de las caídas más bruscas del PIB mundial probablemente siga reflotando los activos reales. La oferta monetaria se encuentra en su punto más alto, con niveles récord de estímulo en el sistema financiero. En este entorno, la atención de los inversores ya se ha centrado en la inflación, y la tasa de inflación implícita a 10 años está subiendo constantemente desde los mínimos de la COVID-19 hasta los actuales máximos de los últimos 5 años. Desde una perspectiva de multiactivos, una de las correlaciones más fuertes es la que se da entre la inflación (medida por las expectativas de inflación ilustradas por los umbrales de rentabilidad) y las clases de activos relacionados con las materias primas.

Las políticas monetarias y fiscales, junto con las consideraciones ESG, están haciendo que soplen vientos de inflación potencial, creando un entorno favorable para que los inversores consideren la exposición a los recursos naturales.

Albert Chu, analista de investigación sénior de Mellon, Brock Campbell, director de investigación de renta variable de Mellon, y David Intoppa, analista de investigación sénior de Mellon.

ID: 573801

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