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NEUE IDEEN UND KNOW-HOW FÜR IHRE INVESTMENTANSÄTZE
05. November 2020

US-Bondrenditen unter Abwärtsdruck

Weil die Fed frisches Geld druckt, um neue politische Anreize zu finanzieren, könnte der Inflationsdruck in den USA unserer Ansicht nach zunehmen. Aufgrund des US-Handelsdefizits kann die Inflation durch weitere Wertverluste des Greenback angekurbelt werden, wenn der Konsum auflebt.1 Das Risiko steigt nicht durch das Tempo, mit dem Geld gedruckt wird, sondern auch dadurch, dass das Ausgangsniveau der US-Geldmenge in diesem Jahr ungleich höher lag.

 

Der prognostizierte Zuwachs an US-Staatsanleihen könnte sich auf den Bloomberg Barclays US Aggregate Index auswirken.2 Infolgedessen könnten Investoren mehr US-Staatsanleihen, mehr Duration und weniger Rendite im Index vorfinden. Aus diesem Grund engagieren sich Anleger, die sich nur auf die USA fokussieren, konzentrierter und erzielen möglicherweise geringere reale Renditen, als sie im Ausland geboten werden. Indem sie über verschiedene Regionen streuen, haben Anleger dagegen möglicherweise die Chance, sich in Ländern mit höheren Renditen zu engagieren, die im globalen Vergleich gut aufgestellt und nicht so hoch verschuldet sind.

 


Scott Zaleski, Portfoliomanager, Mellon.

 

1 The Bond Buyer: What does the future hold for inflation? 1. September 2020. 
2 Der Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index ist ein marktkapitalisierungsgewichteter Anleihenmarktindex mit breiter Basis, der mittelfristige Investment-Grade-Anleihen darstellt, die in den USA gehandelt werden.

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