Warum Europa bei der zunehmenden Auflegung von Sozialanleihen den Turbo zuschalten könnte
Die parallele Gesundheits- und Wirtschaftskrise infolge von Covid-19 hat die Emission von Sozialanleihen in diesem Jahr explodieren lassen. Die Emission von Anleihen im Rahmen des neuen europäischen Instruments zur vorübergehenden Unterstützung bei der Minderung von Arbeitslosigkeitsrisiken in einer Notlage (SURE) der EU könnte das Volumen ausstehender Euro-Sozialanleihen bis aufs Dreifache anschwellen lassen. Das dürfte auch andere Emittenten zur Auflegung weiterer Sozialanleihen animieren – ebenso wie die Emission grüner Staatsanleihen heimische Unternehmen dazu angeregt hat, sich ebenfalls auf grüne Anleihen zu verlegen.
Wir sagen nicht zum ersten Mal, dass der sozialen Komponente von ESG mehr Aufmerksamkeit zukommen sollte als bisher, da die Krise zum gesellschaftlichen Problem geworden ist und Regierungen und Unternehmen gefordert sind, eine gerechtere Wirtschaft aufzubauen. Das SURE-Anleiheprogramm der EU forciert dies, und es dürfte Anlegern schwerfallen, den Lokalmatador unter den Emittenten zu ignorieren.
Scott Freedman, Fixed Income Portfoliomanager bei Newton Investment Management.
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