MarketEye: The road ahead for stranded assets

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09. April 2020

„Gestrandete Vermögenswerte“ und Ihre Zukunft

Über die unmittelbare Krise im Zusammenhang mit Covid-19 hinaus gibt es einen Bereich, der von Investoren ernsthaft geprüft werden muss, um die Auswirkungen des Klimawandels zu untersuchen: „gestrandete Vermögenswerte (stranded assets). Es wird heute allgemein angenommen, dass es sich um Ressourcen zur Versorgung und Erzeugung fossiler Brennstoffe handelt, die zu einem bestimmten Zeitpunkt vor dem Ende ihres Lebenszykluses aufgrund von Änderungen im Zusammenhang mit dem Übergang zu einer auf natürlichen Ressourcen basierenden Versorgung, keine wirtschaftliche Rendite mehr erzielen können.

Das Konzept der gestrandeten Vermögenswerte ist im Wesentlichen mit der technologischen Entwicklung verbunden und der Klimawandel führt zu einer Reihe technologischer Innovationen, die eine potenzielle Verdrängungsgefahr für die kohlenstoffhaltigen Ressourcen darstellen.

Es gibt viele Prognosen über das zukünftige Wachstum und den Rückgang fossiler Brennstoffe. Derzeit ist die Welt jedoch weiterhin stark auf diese Energieträger angewiesen. Wir behandeln diese langfristigen Prognosen jedoch mit Vorsicht, da Angebot, Nachfrage und Preisgestaltung von vielen Variablen abhängen, deren Vorhersage mit zunehmendem Zeithorizont immer schwieriger wird. Darüber hinaus können technologische Störungen schnell auftreten.

Erneuerbare Energien sind in einigen Fällen bereits billiger als fossile Brennstoffe, was zu einer schnelleren und breiteren Akzeptanz führt. Der Ersatz alter Anlagen für fossile Brennstoffe durch eine Kombination erneuerbarer Technologien wird zur wirtschaftlich vernünftigen Wahl, was eine gute Nachricht für den Klimawandel ist.

Gestrandete Vermögenswerte sind ein nützliches Konzept, das Unternehmen berücksichtigen sollten, um sicherzustellen, dass sie Kapital auf vernünftige Weise zuweisen, wobei langfristige Nachfrageprognosen berücksichtigt werden. Die Verwendung des Konzepts trägt dazu bei, Unternehmen mit fossilen Brennstoffen dazu zu bewegen, kostengünstige Produzenten zu werden und die billigste Methode zur Gewinnung von Kohlenwasserstoffen zu finden. Dies wird dazu beitragen, dass die Nachfrage auf lange Sicht ins Stocken gerät und die neuen Angebote anstelle der teureren und schwer zugänglichen und raffinierten Energiequellen gekauft werden.

Lloyd McAllister, verantwortlicher Investmentanalyst bei Newton Investment Management.

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